作为全球新兴市场的高成长领域，中国医药产业已经完全置于全球资本市场的目光之下。如今，再回顾2007年五家医药企业的海外上市已经没有什么意义，越来越多的医药企业将获得投资预示着今后的海外上市将变得“家常便饭”。令人担忧的是，许多成长型医药企业对资本市场简直毫无感觉，至于如何谋求投资更是一无所知，这在未来更为激烈的市场竞争中，是极为危险的。 成长药企最缺什么？ 一直以来，中国医药企业最缺乏的是什么？即便业界最知名的专家，往往都认为是自主创新能力，因而，无论官方、专家、抑或舆论都在引导企业积极加大对研发的投入。但事实上，这是一件极其危险的事情。 我们应当看到，由于中国总体医药研发的客观环境限制，以及企业研发所需巨额资金的缺乏，大多数成长型医药企业根本无法在研发投入上有多么大的作为，即便出现了一些自主研发的成果也往往难以找到合适的投资商。在2007年深圳高交会、广州民营资本与高新技术项目对接会上，我们已然看到，有不少的企业，拿出了成果却不得不遭遇投资空白的窘境。这足以说明，“研发先行”之后的资本瓶颈依然是影响成果产业化的最重要因素。 更进一步地说，对国内数量众多的成长型医药企业来说，最缺乏的不是研发、不是技术、不是产品、不是人才、不是团队、不是营销、不是市场，而是资金！这是在走访了上百家医药企业之后，我们得出的一个重要结论。 几年前，国家相继展开了制药、流通行业的GMP、GSP认证，压力之下，大量的医药企业把自己有限的资金投向了固定资产，以致企业后续运作资金严重不足，客观上也造成了产能严重过剩，市场竞争加剧，总体赢利能力下降。在资金相对匮乏之时，又面临银行要求返还贷款的普遍现象，因此，格外需要强有力资金的投入，以维持生存、发展。 正是在此资金紧缺的背景下，国内外的资本趁“虚”而入，许多融投交易在悄然之间完成。我们粗略统计的数据显示：去年第4季度以来的仅仅半年多时间里（除去春节假期），便有超过20家医药、医疗机构获得超过3.123亿美元的投资，折合人民币则超过了21亿元。如果再加上国内医药企业间已知、未知的并购和股权交易，涉及金额远不止上述数字。 这些已然获得了资本注入的企业是幸运的，但我们无法忽视的是：2007年被普遍认为是医药行业“回暖”年，回暖的也更多只是大型企业、合资企业、原料药企业，这一场它们的“盛宴”与众多中小型医药企业并没有太多关联。大部分中小企业仍然处于困境之中，如再无资本注入，严峻的形势将让它们走向死亡边缘。 必须指出的是，无论现在还是未来，成长型医药企业最大的成长路径在于“资本路径”，只有资本，才能推动成长型药企获得最快速度的发展！ 融投浪潮之下的发展机遇 2007年，中国共有77个具有风投背景的企业在海内外实现了IPO，融资总额超过220亿美元；针对中国大陆地区的整体投资额则达到124.86亿美元，是2006年的2.5倍。与此同时，针对中国的新筹资私募股权基金在2006年的基础之上翻了四番，而针对亚洲的新募基金同比翻了一番，超过300亿美元。 事实表明：中国已经成为全球PE最活跃的投资市场。 这不仅让人想起，十年前，美国著名的投资公司IDG率先进入了中国市场，在当时还颇被认为有破天荒、开新地之意味。十年后，随便走入北京CBD区域的一家星级写字楼，就可以看到上百家挂着“投资”或“资本”字样的公司。 如今，华平、IDG、红杉资本等都无不自豪地表示自己已经进入了中国投资市场。IDG在十年中成功投资了百度、搜狐、腾讯、金融界、携程等海外上市企业，在中国的年投资回报率达到48%，而在美国及其它地区，年回报率仅15%左右。红杉资本2005年下半年才进来，迄今已完成了两亿美元的投资，2007年又新募集了两支共7.5亿美元的中国基金。 中国市场的潜力不可忽视。可以说，在全球市场，随着资本对中国市场的关注度与日俱增，中国已然成为全球最具有诱惑力的新兴投资市场。而作为全球新兴市场的高成长领域，中国医药产业已经完全置身于全球资本市场的目光之下，成为最受资本青睐的五大热门投资行业之一，全球资本在中国医药产业上的出手也愈加频繁。 3月31日，康臣药业获得1.8亿元投资；3月24日，南宁化工制药获得6000万元投资；更早些的时候，还有诺康生物获得1700万美元、福田药业获2000万美元、诺凡麦医药获1380万美元、奥达生物获300万美元、睿智化学获3000万美元、好人生健康产业获500万美元、相宜本草获1100万美元、翰宇药业获得首期1500万美元……在我们对已知公开信息的统计之中，可以很容易得知：仅2007年第4季度以来，中国医药产业便有至少21个项目获得投资。 故事总是激动人心，但却只是属于少数派。在中国医药行业的融投浪潮之中，至今许多中国医药企业和医药人还站在了大门之外，这不能不说是一件憾事！ （2008-09-04）