招商证券10月17日发布医药生物行业研究报告，报告摘要如下：

　　投资逻辑：我们认为创新（包括创新药、创新器械、创新技术）将继续是明年的主要投资逻辑之一，研发管线对于提升上市公司的估值将越来越重要，可以关注研发实力优秀、估值尚合理的企业，如华东医药、丽珠集团、乐普医疗等，以及有新药已经上市或即将上市的公司，如通化东宝。

　　主要观点：

　　上周板块数据回顾：上周上证综指上涨1.24%，中小板上涨2.94%，创业板上涨3.17%。医药生物板块表现强势，上周上涨4.39%，跑赢中小板和创业板。受益于国务院办公厅颁布的《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，医疗器械板块涨幅最大，为9.83%；其他医药生物板块皆有上涨，化学制剂板块和医药流通板块分别上涨5.56%、4.27%，涨幅较大；中药饮片板块上涨2.67%，相比之下涨幅较小。

　　个股方面，国务院办公厅颁布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品器械创新的意见》，消息刺激医疗器械股走强，六支医疗器械个股位于涨幅前十，其中乐心医疗、九安医疗、康德莱、英科医疗分别上涨50%、46.2%、29.1%、27.7%，占据涨幅前四；此外，新华制药非公开发行A 股股票完成并公布前三季度业绩预告，股价上涨17.4%；康泰生物三季报业绩大幅预增，股价上涨17%。跌幅方面，次新股表现不佳，其中天宇股份、圣达生物、金域医学分别下跌13.3%、9.2%、6.9%，位列跌幅前三；此外，ST 生化因被诉事项收到深交所关注函，下跌3.1%。

　　投资策略上，我们认为创新（包括创新药、创新器械、创新技术）将继续是明年的主要投资逻辑之一，研发管线对于提升上市公司的估值将越来越重要，可以关注研发实力优秀、估值尚合理的企业，如华东医药、丽珠集团、乐普医疗等，以及有新药已经上市或即将上市的公司，如通化东宝、长春高新等，创新检测技术公司如透景生命等。我们强烈推荐的标的是：1、华东医药，估值仅25 倍，未来三年复合增速25%，PEG 在版块内最低；2、云南白药，看好未来持续快速增长；3、太极集团，混改预期+定增底价提供安全边际；4、通化东宝，业绩稳健30%的增速；5、老百姓，全国布局连锁扩张，虽然短期股价受压制，但估值仅34 倍；6、一心堂，省外布局深入推进，业绩增速向上趋势明确。

　　风险提示：市场波动风险，个股业绩不达预期（来源：医药网）